Napriek Trumpovi zdôrazňujú investície # Kataru odolnosť Nemecka

Keď je vedúci významného nemeckého priemyslu domnieval minulý mesiac, keď došlo k „búrke prichádzajúcej zo západu“, zhrnul trému šíriacu sa po celej Európe okolo Donalda Trumpa a zdanlivo bezohľadnú vzpurnosť jeho medzinárodnej obchodnej politiky. Tento postoj sa zdal byť obzvlášť nebezpečný pre Nemecko a jeho automobilový priemysel, ktorý každoročne predáva do USA asi 1.3 milióna automobilov.

 

Je ľahké pochopiť, prečo Trump, ktorý si vybudoval svoju politickú stratégiu na agresívny atavizmus, by si vymyslel kop do Nemecka. Americký automobilový priemysel klesá niekoľko mesiacov, a so sadzbami EÚ pre automobily v USA výrazne vyššie než je recipročná povinnosť Ameriky, mimozemskí rivali, ktorí robia obetný obeť, hrajú dobre s Trumpovou základňou.

 

Zatiaľ však hrozby mali relatívne malý vplyv. Nová správa navrhne že morálka nastáva v nemeckom podnikateľskom spoločenstve po transatlantickom prímeri, ktorý orchestraje prezident Európskej komisie Jean-Claude Juncker v júli 25^th, Tieto pocity mohli byť ešte viac posilnené nedávnym hospodárskym vývojom, vrátane vyhlásenia Katarského 10 miliárd € v nových investíciách zameraných na malé a stredné podniky Nemecka (MSP) - inak známe ako Stredná trieda.

 

Reklama

Takže koľko škôd spôsobilo toto napätie najväčšiemu európskemu hospodárstvu? Spád bol v skutočnosti pomerne malý. Výrobné objednávky sa neočakávane spomalili bezprostredne po tom, ako oficiálne zaslali správu Trump hroziacich sadzieb, ale rast HDP zostal stabilný okolo 0.5%. Index podnikateľskej dôvery od vysoko rešpektovanej výskumnej inštitúcie Ifo v júli klesol, ale odvtedy zaznamená jeho najsilnejšie mesačné zlepšenie od 2014. Reťazec tenkých nádrží, vrátane samotného Ifo, zdvihol ich prognózy rastu, zatiaľ čo Index nákupných manažérov, ktorý meria zdravie výrobného priemyslu, dosiahnutý šesťmesačnej výšky minulý týždeň.

 

Podľa slov samotného Junckera je však dohoda EÚ s Trumpom iba „prímerím“ - a ktokoľvek odhaduje, či si hospodárske vzťahy medzi Európou a USA v blízkej dobe znovu získajú svoju stabilitu.

 

Bude nemecká ekonomika schopná vydržať vážnejšie poruchy? Rozhodne sa to zdá byť lepšie pripravené vďaka nedávnemu vyváženosti. Politická stabilita a rekordne vysoká zamestnanosť išli úrovne dôvery spotrebiteľov na najvyššiu úroveň v minulom roku. Tento trend sa prejavil aj v výdavkoch domácností, ktoré za tri roky vzrástli o miliardy EUR. Toto čerpanie zasa naštartovalo záznam rast v odvetví služieb, ktorý teraz účty pre viac ako dve tretiny nemeckého HDP.

 

Rast služieb výrazne znížil závislosť Nemecka od tradičnej výroby. Vzmáhanie sa domáceho trhu takisto prináša spotrebiteľom bránu proti budúcim šokom, posilnený novým platiť dohodu ktoré postihujú dva milióny pracovníkov vo verejnom sektore. Keďže tieto zmeny pokračujú, príťažlivosť Nemecka voči zahraničným investorom zostáva nezmenená.

 

Práve tento minulý týždeň napríklad nemecká kancelárka Angela Merkelová privítal katarského emíra Sheikh Tamim bin Hamad al-Thani do Berlína pre Katarsko-nemecké obchodné a investičné fórum. Udalosť by mohla za normálnych okolností preletieť pod radarom - okrem toho, že Qatari emir využil príležitosť na oznámenie miliardy nových investícií v nemeckom energetickom sektore a nemeckom vplyvu Mittelstand.

 

Vzhľadom na to, že väčšina súčasných investícií Kataru v Nemecku pozostáva z podielov vo veľkých firmách, ako sú Deutsche Bank, Volkswagen a Siemens, pridelenie tohto nového kapitálu znamená výraznú diverzifikáciu pre ekonomickú prítomnosť Kataru v krajine. Katar môže tiež pomôcť Merkelovi pomôcť energie vpredu, Oba spolu s Nemeckom sú ohňom v Európe, ako aj vo Washingtone za ich nadmerné závislosti od dodávok ruského plynu. Diskusie na fóre zahŕňali investície Qatari do terminálu skvapalneného zemného plynu (LNG), ktorý by Nemecko pomohol diverzifikovať svoje dodávky energie.

 

Takže závislosť Nemecka od automobilového priemyslu je minulosťou? To je predčasný nárok. Nemecký automobilový priemysel stále predstavuje takmer 15% HDP krajiny a zamestnáva ľudí nad 790,000, takmer 1% z celej populácie. Sadzby spoločnosti Trump by mohli vážne obmedziť produkciu v čase, keď inflácia už prebieha znepokojivo vysoká a priemysel sa už odvíja od emisného škandálu spoločnosti Volkswagen. Tiež by potvrdili najhoršie obavy mnohých ľudí, čo je hlavné zub spotrebiteľskej dôvery.

 

Americká protekcionistická rétorika proti Európe nie je jedinou búrkou na obzore. Washingtonská obchodná vojna s Pekingom by mohla mať veľké dôsledky. Priemyselné skupiny majú Varoval že nemecké firmy podnikajúce v Číne aj v Spojených štátoch už trpia obchodnými obmedzeniami. Bližšie k domovu hospodárskej kríze v Turecku má veľké problémy pre nemecké banky, ktoré sú myšlienka požičali Ankaru až do výšky € 20.

 

Všetky veci, ktoré sa uvažujú, však nemecké hospodárstvo zväčšilo tieto šoky a prerušenia, rovnako ako Merkelová a jej poradcovia mohli dúfať. Veľká obchodná vojna v Atlante 2018 zrejme neprešla z Twitteru do reálneho sveta - zatiaľ to prinajmenšom.

Zdieľaj tento článok: