#Eurozónová väzba prináša nádej na dohodu #Brexit

Optimizmus v súvislosti s rokovaniami o Brexite po tom, ako sa EÚ a Británia dohodli na novej dohode minulý týždeň, podnietila výber na trhoch s dlhopismi v eurozóne, pretože nejaká rezolúcia voči Brexitu by pomohla skrotiť kľúčovú neistotu, ktorej čelia tak eurozóna, ako aj britská ekonomika.

Analytici tvrdia, že Brexit zostane dominantným motorom pre trhy s dlhopismi v eurozóne, kým sa ekonomické údaje nezverejnia neskôr v týždni, vrátane prieskumov indexov manažérov rýchleho nákupu.

Odloženie hlasovania o dohode o odstúpení od zmluvy v parlamente Spojeného kráľovstva v sobotu posilnilo optimizmus, keďže zákonodarcovia donútili vládu, aby sa snažila o odloženie termínu stanoveného na október 31 v prípade odchodu Británie z EÚ.

Britská vláda bude teraz musieť presadzovať právne predpisy potrebné na ratifikáciu dohody o Brexite potom, čo parlamentný rečník v pondelok zastavil pokus vlády o hlasovaní o tejto dohode.

Stratégia sadzieb Natixis Cyril Regnatová uviedla, že správy médií naznačujúce, že by Johnson mohol dosiahnuť dohodu, povzbudzovali investorov, aby kupovali rizikovejšie aktíva a poškodzovali dlhopisy eurozóny.

Uviedol však, že trh by mal byť nervóznejší, pretože hrozba nezvýhodneného Brexitu pretrváva dovtedy, kým Brusel nenaznačí, že to oneskorí dátum odchodu do Brexitu.

„Pokiaľ EÚ nie je pripravená vyslať jasný náznak svojej ochoty rozšíriť sa, nevidím dôvod, prečo by sme mali mať optimizmus okolo rizikových aktív,“ uviedol.

Benchmarkové výnosy nemeckých štátnych dlhopisov 10 v pondelok zvýšili svoj rast av pondelok dosiahli až štyri bázické body na -0.34% DE10YT = RR, takmer trojmesačné maximá.

(Graf: Výnos nemeckých 10-ročných dlhopisov, tu)

Vzhľadom na rozsah výpredaja dlhopisového trhu od objavenia sa prvých príznakov dohody o brexite - s 10-ročným výnosom nemeckých dlhopisov od 21. októbra - analytici očakávajú ďalší rast výnosov, ak bude dohoda o brexite obmedzená .

Úrokový stratég spoločnosti Commerzbank Rainer Guntermann uviedol, že v prípade schválenia dohody vidí výnosy okamžite až 5 bps ako okamžitú reakciu, pretože „väčšina vzrušenia Brexitu je teraz v cene“.

Výhľad podporil aj ekonomický poradca Bieleho domu Larry Kudlow, ktorý vyjadril optimizmus v súvislosti s prebiehajúcimi obchodnými rokovaniami medzi USA a Čínou a povedal, že tarify naplánované na december by sa mohli stiahnuť, ak budú rokovania pokračovať dobre.

Brexitský optimizmus a dúfa, že pokles hospodárstva eurozóny sa končí, takisto zrušil inflačné očakávania.

Kľúčový ukazovateľ trhu, pokiaľ ide o dlhodobé inflačné očakávania eurozóny, sa krátko zvýšil na mesačné maximum 1.249% EUIL5YF5Y = R.

"Očakáva sa, že (ekonomické) údaje sa ukážu veľmi mierne, čo potvrdzuje, že obdobie budovania zdola je na ceste," uviedli stratégovia UniCredit.

Dodali, že zlepšenie na trhoch s dlhopismi sa už zlepšilo v súlade s očakávaniami.

Talianske dlhopisy nedosiahli v pondelok výkonnosť, keď 10-ročný výnos dosiahol šesť bázických bodov IT10YT = RR.

Európska komisia poslala talianskym orgánom list so žiadosťou o objasnenie svojho návrhu rozpočtu 2020 a Rím odpovie do stredy.

Investori sa tiež pripravujú na záverečné politické stretnutie prezidenta Európskej centrálnej banky Mario Draghi vo štvrtok, aj keď po oznámení stimulačného balíka na poslednom zasadnutí sa neočakávajú žiadne významné zmeny politiky.