#EUTopJobs - Vedenie EÚ z novej éry sa dostalo z patovej situácie

Ani Christine Lagarde z MMF (obrázku) ani nemecká Ursula von der Leyen nebola považovaná za hlavného uchádzača o ECB alebo Európsku komisiu a ich nominácia mala nakoniec spoločné s politickou účelnosťou potrebnou na prekonanie slepej uličky ako ich úzka vhodnosť pre príslušné úlohy.

Za predpokladu, že ich nominácie budú potvrdené (stále relatívne pomerne „ak“ pokiaľ ide o von der Leyen), prinesú do tabuľky zručnosti, ktoré sa radikálne odlišujú od tých svojich predchodcov.

Lagardove impulzy v politike a budovaní konsenzu, ale nemá priame skúsenosti z menovej politiky; von der Leyen je trojjazyčný polymat ktorý má bezúhonné európske poverenia, ale ktorých manažérske odborné znalosti sú sporné po sérii kríz v jej oddelení ako nemeckej ministerky obrany. Napriek tomu, že sa to darí, sľubuje, že to bude zaujímavá prestávka s veľmi kritizovaným štýlom a obrazom vedenia EÚ v minulosti.

Von der Leyen musí zabezpečiť podporu Európskeho parlamentu, ktorá sa od dnešného dňa začne hrabať nad jej rekordom: dostane drsnú jazdu, ale málokto očakáva, že bude priamo odmietnutá. Lagardeho nomináciu už privítalo uvoľnenie výnosov dlhopisov v eurozóne, pretože finančné trhy očakávajú, že francúzsky štátny príslušník bude pokračovať v politike holubičej politiky Maria Draghiho.

Väčšina akcií na svetových trhoch je aj naďalej v dlhopisoch s čerstvým poklesom výnosov z benchmarkových dlhopisov v dôsledku prudkého strachu z celosvetového obchodu s vojnou a recesiou, stávok na uvoľnenie centrálnych bánk a znižovania cien ropy.

Nominácia šéfa MMF na summitu EÚ Lagardeho, ktorý nahradil Draghiho v ECB, tiež posilnila očakávania ľahšej menovej politiky. Očakáva sa, že Lagarde podporí Draghiho prístup k tomu, aby urobil „čokoľvek to bude“, aby sa inflácia vrátila k cieľu, a jej nominácia uľahčuje obavy trhu, že by mohol byť zamestnaný šéf prezidenta Bundesbank Jens Weidmann.

Reklama

Trhy dlhopisov privítali toto rozhodnutie tým, že potopili výnosy nemeckého 10-u na rekordné minimá mínus 39 bázických bodov v stredu, a mnohé z ostatných vlád v eurozóne sa vydali na rekordne nízke územie.

Talianske 10-ročné výnosy a spready nad Nemeckom klesli na najnižšiu úroveň za rok, pretože talianski predstavitelia uviedli, že sú presvedčení, že Európska komisia nevykonávali rozpočtové disciplinárne opatrenia proti Ríme po tom, čo sa prognóza deficitu 2019u znížila na približne 2% hrubého domáceho produktu.

Euro aj včera kleslo po skĺznutí pod $ 1.13. Európske akciové futures boli hore pred otvorením. Nominácia Von Der Leyena do čela Európskej komisie sa tiež považovala za „bezpečný pár rúk“, ktorý vedie výkonnú moc EÚ, a nie za veľké narušenie.

Zatiaľ čo nominácia Lagarde posilňuje očakávania ľahšej európskej menovej politiky, obavy z oslabenia globálneho podnikateľského sentimentu v rámci protekcionistického nátlaku voči Číne a čoraz viac proti Európe zo strany Spojených štátov ukazujú, prečo sú menovopolitickí politici na vysokej úrovni a prečo inflačné očakávania a výnosy dlhopisov sú na wane.