Uvoľnenie financovania pre rast Európy: Európska komisia konzultuje Úniu kapitálových trhov

Európska komisia dnes začala svoj medzník projekt odomknutá financovania európskych podnikov a pre rast boost v členských štátoch 28 EÚ sa vytvorenie skutočného jednotného trhu pre kapitál.

Cieľom Únie pre kapitálové trhy je odstrániť prekážky, ktoré blokujú cezhraničné investície v EÚ a bránia podnikom získať prístup k financiám. Súčasné prostredie je ťažké pre podniky, ktoré sú naďalej veľmi závislé od bánk a relatívne menej od kapitálových trhov. Opak je pravdou v iných častiach sveta. Jedným z príkladov možností, ktoré by plne fungujúci jednotný trh s kapitálom mohol ponúknuť: ak by boli trhy EÚ s rizikovým kapitálom v EÚ rovnako hlboké ako v USA, spoločnosti medzi 90 a 2008 by mali k dispozícii viac ako miliárd EUR vo výške 2013.

Prostredníctvom CMU chce Komisia tiež odstrániť prekážky, ktoré bránia tým, ktorí potrebujú financovanie, osloviť investorov a zabezpečiť čo najefektívnejší systém nasmerovania týchto fondov - investičného reťazca.

V stredu (18, február) Komisia začala trojmesačné konzultačné kolo zvané Zelená kniha, ktorého výsledkom bude akčný plán, ktorý pomôže uvoľniť nebankové financovanie, aby mohli začínajúce podniky prosperovať a väčšie spoločnosti mohli ďalej rozširovať. CMU je dlhodobý projekt, ktorý si bude vyžadovať mnoho rokov trvajúce úsilie, hoci v niektorých oblastiach bude možné v najbližších mesiacoch dosiahnuť skorý pokrok.

Podpredseda Európskej komisie Jyrki Katainen (na snímke) zodpovedný za pracovné miesta, rast, investície a konkurencieschopnosť uviedol: „Únia kapitálových trhov je prvou štrukturálnou iniciatívou, ktorú Komisia predkladá v rámci investičného plánu. Prispeje k zabezpečeniu toho, aby investičný plán je viac ako jednorazový tlak a má trvalý pozitívny vplyv na hospodárske podmienky v Európe. ““

„Smer, ktorým sa musíme uberať, je jasný: vybudovať jednotný trh pre kapitál zdola nahor, identifikovať bariéry a postupne ich búrať. Únia kapitálových trhov je o odblokovaní hojnej, ale v súčasnosti zmrazenej likvidity a jej podpore pre európske podniky, najmä pre malé a stredné podniky, “uviedol komisár EÚ Jonathan Hill zodpovedný za finančnú stabilitu, finančné služby a úniu kapitálových trhov. „Voľný tok kapitálu bol jedným zo základných princípov, na ktorých bola EÚ postavená. Po viac ako päťdesiatich rokoch od podpísania Rímskej zmluvy využime túto príležitosť na premenu tejto vízie na skutočnosť. “

pozadia

Účelom zelenej knihy o únii kapitálových trhov je začať diskusiu v celej EÚ o možných opatreniach potrebných na vytvorenie skutočného jednotného trhu s kapitálom. Dnes sa tiež začínajú dve doplňujúce konzultácie o „kvalitnej“ sekuritizácii a smernici o prospekte (podrobnosti pozri nižšie).

Komisia hľadá spätnú väzbu od Európskeho parlamentu a Rady, ďalších inštitúcií EÚ, národných parlamentov, podnikov, finančného sektora a všetkých zainteresovaných. Všetky zúčastnené strany a zainteresované strany sa vyzývajú, aby predložili príspevky 13-om 2015 (pozri odkaz na konzultáciu) strana).

Po verejných konzultáciách Komisia tento rok v lete prijme akčný plán, v ktorom uvedie svoj plán a časový plán na zavedenie stavebných blokov Únie kapitálových trhov spoločnosťou 2019.

Na základe výsledku tejto konzultácie Komisia určí opatrenia, ktoré sú potrebné na dosiahnutie týchto cieľov ciele:

• zlepšiť prístup k financiám pre všetky podniky a infraštruktúrne projekty v celej Európe;
• pomáhať MSP získavať financie rovnako ľahko ako veľké spoločnosti;
• vytvoriť jednotný trh pre kapitál odstránením prekážok pre cezhraničné investície;
• diverzifikovať financovanie hospodárstva a znížiť náklady na získavanie kapitálu

Zelená kniha identifikuje nasledujúci kľúč zásady ktorá by mala byť oporou únie kapitálových trhov:

• mala by maximalizovať výhody kapitálových trhov pre hospodárstvo, rast a zamestnanosť;
• mal by vytvoriť jednotný trh pre kapitál pre všetky členské štáty 28 odstránením prekážok pre cezhraničné investície v rámci EÚ a posilnením silnejších spojení s globálnymi kapitálovými trhmi;
• mal by sa zakladať na pevných základoch finančnej stability a mal by sa uplatňovať jednotný súbor pravidiel pre finančné služby, ktorý sa účinne a dôsledne presadzuje;
• mal by zabezpečiť účinnú úroveň ochrany investorov; a

• malo by to pomôcť prilákať investície z celého sveta a zvýšiť konkurencieschopnosť EÚ.

Oznámenie Komisie z novembra 2014, an Investičný plán pre Európu, už určili niektoré opatrenia, ktoré je možné prijať v krátkodobom horizonte. Medzi ne patrí implementácia európskych dlhodobých investičných fondov (ELTIF) regulácia, „kvalitná“ sekuritizácia, štandardizované úverové informácie o MSP, súkromné ​​umiestňovanie a kontrola ECB Smernica o prospekte, Sú to oblasti, v ktorých sa všeobecne uznáva potreba pokroku a ktoré môžu priniesť včasný úžitok.

Revízia smernice o prospekte

Prospekty sú právne dokumenty, ktoré spoločnosti používajú na prilákanie investícií. Obsahujú skutočnosti, ktoré investorom pomáhajú robiť informované investičné rozhodnutia. Sú však tiež nákladné a administratívne náročné na produkciu spoločností, ktoré si často vyžadujú stovky strán podrobných informácií. A pre investorov môže byť zložité brodiť sa nadmerne podrobnými informáciami.

Komisia začína konzultácie o smernici o prospekte s cieľom uľahčiť spoločnostiam (vrátane MSP) získavanie kapitálu v celej EÚ a zároveň zabezpečiť účinnú ochranu investorov. Hlavným cieľom bude znížiť administratívne obruče, cez ktoré spoločnosti musia preskočiť. Konzultácia okrem iného zváži spôsoby zjednodušenia informácií obsiahnutých v prospektoch, preskúma, kedy je prospekt potrebný, kedy nie je a ako zefektívniť schvaľovací proces.

sekuritizácie

Sekuritizácia je proces, pri ktorom sa finančný nástroj vytvára združením aktív: viac investorov je potom schopných nakupovať akcie týchto aktív, čím zvyšuje likviditu a uvoľňuje kapitál na hospodársky rast. Celoeurópska iniciatíva v oblasti „kvalitnej“ sekuritizácie by musela zabezpečiť vysoký štandard procesu, právnu istotu a porovnateľnosť medzi sekuritizačnými nástrojmi prostredníctvom vyššieho stupňa štandardizácie produktov. To by predovšetkým zvýšilo transparentnosť, konzistentnosť a dostupnosť kľúčových informácií pre investorov, a to aj v oblasti pôžičiek pre MSP, a podporilo by to väčšiu likviditu. To by malo uľahčiť vydávanie sekuritizovaných produktov a umožniť inštitucionálnym investorom vykonať náležitú starostlivosť o produkty, ktoré zodpovedajú ich potrebám diverzifikácie, návratnosti a trvania aktív.

Strednodobé až dlhodobé opatrenia

Zelená kniha sa tiež snaží názory na tom, ako prekonávať iné prekážky efektívneho fungovania trhov v strednodobom až dlhodobom horizonte, vrátane toho, ako znížiť náklady na zriadenie a na trh investičných fondov v rámci celej EÚ; ako ďalej rozvíjať rizikový kapitál a súkromný kapitál; či by cielené opatrenia v oblasti právnych predpisov o obchodných spoločnostiach, právnych predpisoch týkajúcich sa platobnej neschopnosti a cenných papierov, ako aj zdaňovanie, mohli významne prispieť k CMU; a zaobchádzanie s krytými dlhopismi, s osobitnou konzultáciou v 2015 o možnom rámci EÚ.

Viac informácií: 

MEMO / 15 / 4434 o únii kapitálových trhov

zelená kniha

Webpage na CMU

konzultácie o smernici o prospekte

konzultácie o sekuritizácii

MEMO o ELTIF

Zdieľaj tento článok: