Rusko pripravuje najväčšie bankové IPO od roku 2013

Otkritie Bank, piaty najväčší veriteľ v Rusku podľa kapitálu, môže budúci rok predať akcie investorom, čo by bola najväčšia ruská ponuka ruskej banky za približne osem rokov – od TCS Group v roku 2013., píše Louis Auge.

Otkritie od roku 2017 vlastní Bank of Russia a na jar budúceho roka môže vstúpiť na burzu s a predbežný plán predať podiel vo výške 15 – 20 %. Kúpili by investori veriteľa, na ktorého by dohliadal ten svetový najlepší guvernéri centrálnych bánk?

Otkritie bola prvou a najväčšou z množstva bánk prevzatých regulátorom v rokoch 2017 – 2018 ako súčasť kampane zameranej na vykopnutie toho, čo guvernérka Ruskej federácie Elvira Nabiullina nazvala bezohľadnými vlastníkmi bánk, ktorí podstupovali vysoké riziko vrátane financovania domácich zvierat bez dostatočnej kapitálový vankúš. Bank of Russia garantovala všetky záväzky spoločnosti Otkritie a rekapitalizovala ju na podporu mnohých zdravých častí podnikania, pričom problematické aktíva vyhradila. Nakoniec sa zdravé časti iných menších bánk, ako sú B&N Bank a Promsvyazbank, zlúčili do Otkritie, ktorá bola najsilnejším hráčom a pôsobí pod všeobecne známou a renomovanou značkou.

Opatrenia boli súčasťou mechanizmu finančnej obnovy, ktorý Nabiullina zaviedla krátko pred záchranou Otkritie. Jej cieľom bolo nielen ochrániť milióny klientov Otkritie, ale aj ukázať, že regulátor môže byť efektívnejší manažér problémových veriteľov ako súkromní investori. Niektorí z týchto investorov – vrátane predchádzajúcich vlastníkov Otkritie – zneužili požičané lacné prostriedky na záchranu menších veriteľov na podporu svojich vlastných záujmov a tento proces sa ťahal mnoho rokov.

Zatiaľ čo niektorí kritici tvrdili, že regulátor by nemal riadiť banky, Nabiullina odpovedala, že vlastníctvo centrálnej banky je dočasné a že po dokončení finančnej obnovy bude Otkritie reprivatizované. Nabiullina si vybrala Michaila Zadornova – vysoko uznávaného bankára a bývalého ministra financií – za nového generálneho riaditeľa Otkritie. Pred Otkritie bol Zadornov vedúcim maloobchodu vo VTB, druhom najväčšom ruskom veriteľovi.

Centrálna banka oznámila ukončenie rehabilitácie Otkritie v júli 2019, po niečo menej ako dvoch rokoch. Problémové aktíva boli odstránené zo súvahy banky, aby ich mohla samostatne spravovať Bank Trust, špeciálna inštitúcia zriadená centrálnou bankou na držanie takýchto aktív v rámci čistenia ruského finančného systému zo strany regulátora. Otkritie tiež predala niektoré vedľajšie aktíva prostredníctvom trhu.

Zostal dobre kapitalizovaný finančný konglomerát s diverzifikovaným biznisom, ktorý okrem bankovníctva zahŕňa aj poisťovaciu jednotku, maklérsku spoločnosť, penzijné fondy a množstvo rýchlo rastúcich digitálnych startupov.

Zadornovov tím prinútil Otkritie fungovať ako nikdy predtým. Za posledné tri roky rástla Otkritie rýchlejšie ako ktorákoľvek iná banka v prvej desiatke Ruska. Ešte pôsobivejšie je, že tento rast bol zdravý a ziskový. Za prvých deväť mesiacov roku 2021 banka medziročne zdvojnásobila čistý zisk na 58.7 miliardy RUB – najviac vo svojej novodobej histórii. Kvalita aktív zároveň zostala medzi najvyššími na trhu, pričom NPL predstavovali menej ako 3 % z celkového portfólia.  

Na rozdiel od niektorých konkurentov, ktorí sledujú trendový model ekosystému, Zadornov a jeho tím veria, že klienti oceňujú Otkritie ako špecialistu na finančné služby. Banka nebola v pokušení vstúpiť do kapitálovo náročných podnikov, ako je carsharing alebo elektronický obchod.

Zároveň sa Otkritie ani zďaleka nesnaží byť len tradičnou finančnou inštitúciou.

Zadornov optimalizoval sieť pobočiek banky a presunul klientov na vzdialené kanály, pričom najal stovky IT profesionálov a umožnil mnohým zamestnancom pracovať z domu. Otkritie tiež vyvíja vlastné digitálne projekty, ako napr Točka – špičková online banka pre malé podniky – a Bankavto, trhovisko pre majiteľov áut.  

V rámci aktualizácie stratégie začiatkom tohto roka sa spoločnosť Otkritie snaží využiť svoj digitálny obchodný model, aby pokračoval v raste rýchlejšie ako trh. To znamená škálovanie podnikania predovšetkým zvýšením krížového predaja medzi jednotkami, ako aj pridaním ďalších partnerov tretích strán, ktorých môže Otkritie rýchlo integrovať prostredníctvom svojho OpenAPI. To by malo pomôcť veriteľovi dosiahnuť jeho ročný cieľ čistého príjmu vo výške aspoň 100 miliárd RUB do roku 2023. Ďalším strategickým cieľom je zaradiť sa medzi lídrov na trhu podľa návratnosti vlastného kapitálu (RoE), kľúčového meradla efektívnosti, s návratnosťou kapitálu vo výške aspoň 15 % do roku 2023, povedal Zadornov v septembri rozhovor.

Finančný sektor bol kľúčovou hnacou silou ruského akciového trhu a vzhľadom na nedostatok verejne obchodovateľných mien v sektore môže byť očakávané IPO Otkritie investormi vrelo privítané ako vzácna príležitosť získať prístup k transparentnej a rýchlo rastúcej inštitúcii. Posledné medzinárodne predávané bankové IPO z Ruska sa datuje do roku 2013, keď TCS Group – svojim zákazníkom a mnohým fanúšikom po celom svete známejšie len ako Tinkoff – predala na londýnskej burze akcie v hodnote viac ako 1 miliardy USD. Cena akcií spoločnosti Tinkoff odvtedy vzrástla päťnásobne a len v roku 2021 sa dostala z približne 34 USD za kus na viac ako 80 USD.

Potenciál pre Otkritie vyzerá významný. Aj po pôsobivom raste v posledných rokoch je Rusko stále nedostatočne preniknuté finančnými službami v porovnaní s niektorými rozvinutými trhmi. Platí to pre všetky oblasti podnikania skupiny, od bankovníctva po poisťovníctvo a od maklérskych služieb pre retailových investorov až po správu aktív. Ruský finančný trh je zároveň technologicky vyspelý, čo bol významný faktor podporujúci jeho lepší výkon počas pandémie COVID-19. centrálna banka hlásené v októbri celkové zisky bankového sektora za prvých deväť mesiacov roku 2021 dosiahli 1.9 bilióna RUB – viac ako za celý rok 2020 – keďže kvalita úverov sa zlepšovala rýchlejšie, ako sa očakávalo, zatiaľ čo príjmy z poplatkov naďalej rástli v dôsledku zvyšujúceho sa podielu bezhotovostných platieb. a explózia v činnosti retailových investorov. Miestna ratingová spoločnosť ACRA, ktorej šéfom je bývalý centrálny bankár, očakáva, zisky v budúcom roku dosiahnu minimálne 2.5 bilióna RUB.

Reklama

Zdieľaj tento článok: