Ozon hľadá kompromis s držiteľmi dlhopisov, aby udržal rast elektronického obchodu

Mnohí medzinárodní investori v technologickom a spotrebiteľskom sektore považujú Ozon kótovaný na burze NASDAQ za sľubnú stávku. Je to popredný online maloobchodný predajca v Rusku, jednej z mála krajín, kde Amazon nemá výraznejšie zastúpenie. Spoločnosť každoročne zdvojnásobuje obrat z predaja na svojej platforme a rozširuje svoj podiel na trhu. V posledných rokoch bol Ozon výnimočným rastovým príbehom s ocenením, ktoré presiahlo 10 miliárd dolárov.
To, čo sa v posledných týždňoch stalo Ozónu, bolo pre investorov šokom. Od 28. februára USA pozastavili obchodovanie s akciami Ozónu a ďalších ruských spoločností na NASDAQ. Spoločnosť sa ocitla rukojemníkom zvýšeného napätia medzi Ruskom a Západom v súvislosti s Ukrajinou, keďže pozastavenie obchodovania spustilo takzvané vyradenie z burzy, čo si vyžiadalo predčasné splatenie konvertibilných dlhopisov.

Potom, ako Ozon zverejnil 9. marca, skupina držiteľov dlhopisov vytvorila špeciálny výbor a vymenovala investičnú banku Houlihan Lokey, aby viedla rozhovory so spoločnosťou s cieľom nájsť spravodlivé a udržateľné riešenie pre všetky zainteresované strany. Ozon si na oplátku najal finančného konzultanta Alvarez & Marsal, aby mu poradil so situáciou, a začal diskutovať s ad hoc skupinou držiteľov dlhopisov a ich poradcami o „konsenzuálnej reštrukturalizácii“ svojich záväzkov. Ozon má za cieľ dosiahnuť v blízkej dobe dohodu o pozastavení s významným počtom držiteľov dlhopisov a dohodnúť sa na dlhodobej reštrukturalizácii v rámci aktuálneho finančného roka, ako spoločnosť uviedla vo svojej výročnej správe zverejnenej v máji.

Pozastavenie obchodovania na NASDAQ tiež znamená, že väčšina fondov nemôže predať americké depozitné akcie (ADS) spoločnosti na akciovom trhu. Niektorí investori sa ich môžu pokúsiť vymeniť za akcie obchodované v Rusku, ale je to dosť ťažké a pre mnohých investorov nie realizovateľné z dôvodu kapitálových obmedzení.

Tento vývoj by mohol nepriaznivo ovplyvniť schopnosť Ozonu získať dodatočné finančné prostriedky, uviedla spoločnosť vo svojej najnovšej výročnej správe. Okrem toho opatrenia na kontrolu kapitálu, ktoré nedávno zaviedla ruská centrálna banka, môžu skomplikovať prevod prostriedkov medzi účtami Ozónu v Rusku a na Cypre, kde sídli holdingová spoločnosť, ktorá dlhopis vydala.

Odvetvoví analytici majú tendenciu súhlasiť s tým, že za týchto okolností vyzerá reštrukturalizácia dlhopisov ako obojstranne výhodné riešenie, ktoré spoločnosti umožní realizovať svoju stratégiu v záujme investorov, pričom úplné splatenie, aj keď je to technicky možné, môže podkopať úsilie spoločnosti. Rokovania s držiteľmi dlhopisov o reštrukturalizácii prebiehajú dobre a mnohí z nich sa podľa ľudí oboznámených s problematikou pravdepodobne dohodnú na navrhovaných podmienkach.

Základy podnikania Ozonu zostávajú silné. Spoločnosť v minulom roku zvýšila hrubú hodnotu tovaru (GMV) o 127 % a tento rok sa zameriava na 80 % rast napriek geopolitickému napätiu. Po veľkých investíciách do vlastného skladu a logistickej siete je Ozon teraz menej závislý od logistických operátorov tretích strán a menej náchylný na dovozné obmedzenia. Ďalšou silnou stránkou spoločnosti je, že okrem spolupráce so značkami má Ozon 90,000 XNUMX obchodníkov, ktorí cez svoj trh predávajú rôzny tovar a ponúka celý rad fintech riešení pre podnikateľov a ich zákazníkov. Tento model robí spoločnosť udržateľnejšou ako tradiční maloobchodníci, ktorí potrebujú preorganizovať svoj dodávateľský reťazec v reakcii na obchodné obmedzenia.

Ozon vo svojich najnovších vyhláseniach uviedol, že zostáva otvorený spolupráci so zahraničnými investormi. Fondy a jednotlivci, ktorí sa zaujímajú o elektronický obchod a technológie na trhoch v regióne EMEA, môžu stále investovať do rôznych spoločností vrátane Allegra v Poľsku, Jumia v Nigérii, Hepsiburada v Turecku a Kaspi v Kazachstane. Bohužiaľ, nateraz majú fakticky zakázané zapojiť sa do príbehu rastu spoločnosti Ozon – jednej z najdynamickejších trhových vyhliadok v regióne.

Zdieľaj tento článok: