# Nemecká morálna investícia klesá, pretože obchodné vojenské obavy narastajú

Nemecká mravná morálka klesla na najnižšiu úroveň za viac ako päť rokov v apríli v dôsledku rastúcich obáv z obchodnej vojny so Spojenými štátmi, ktorá by ublížila vývozcom a poškodila ekonomiku, ktorá už vykazuje známky oslabenia, písať Joseph Nasr a Rene Wagnerová.

Nedávny index ekonomického sentimentu výskumných ústavov ZEW medzi investormi klesol o viac ako hodnoty 13 v mesiaci, čo je najvýraznejší pokles od júla 2016.

Aprílové čítanie -8.2 - od marca 5.1 v marci - bolo najnižšie od novembra 2012 a označilo tretí mesačný pokles v rade. Prieskum agentúry Reuters predpovedal pokles na -1.0.

"Dôvody tohto poklesu očakávaní možno nájsť hlavne v medzinárodnom obchodnom konflikte so Spojenými štátmi a súčasnej situácii v sýrskej vojne," povedal prezident ZEW Achim Wambach.

"Výrazný pokles produkcie, vývozu a maloobchodného predaja v Nemecku v prvom štvrťroku 2018 má tiež negatívny vplyv."

Oddelené meradlo, ktoré meralo hodnotenie investorov o aktuálnych podmienkach ekonomiky, sa minulý mesiac odrazilo na 87.9 od spoločnosti 90.7, čo je len krátko pred prognózou konsenzu Reuters pre čítanie 88.0.

"Nič nie je také zlé, ako to vyzerá," povedal Thomas Gitzel z VP banky. "Dynamika rastu sa môže v najbližších štvrťrokoch uľahčiť, ale nemožno sa obávať výrazného hospodárskeho poklesu."

Zdá sa, že vedúce ekonomické ústavy Nemecka zdieľajú tento názor. Zdroje povedali agentúre Reuters v utorok (17 apríl) plánujú zvýšiť svoju prognózu rastu pre najväčšiu európsku ekonomiku na 2.2% v tomto roku z pôvodnej 2%.

Vyhliadka, že obchodný spor medzi Spojenými štátmi a Čínou by však mohol eskalovať, vytvára neistotu pre šampióna vývozu v Nemecku a širšiu eurozónu, kde posilňujúca mena už rastie.

Podľa prieskumu Reuters ekonómov sa obchodný spor medzi dvomi najväčšími ekonomikami sveta pravdepodobne ešte viac prehlbuje rozšírenie eurozóny.

Po tom, ako americký prezident Donald Trump minulý mesiac uložil sadzby na dovoz ocele a hliníka, nemecký minister financií Olaf Scholz v utorok povedal, že Európska únia musí naďalej konať pokojne a dodržiavať zásady voľného obchodu.

Podanie WTO v pondelok ukázalo, že EÚ požaduje od Spojených štátov odškodnenie za tarify, ako to urobila aj Čína.

Slabé údaje v Nemecku a eurozóne by mohli ohroziť plán Európskej centrálnej banky ukončiť svoj program nákupu aktív v tomto roku a zvýšiť úrokové sadzby v 2019.

Carsten Brzeski z ING Diba uviedol, že strmý pokles morálky je znakom toho, že investori berú na vedomie nemilosrdné nemecké údaje, ale "neexistuje žiadny dôvod na to, aby sme sa veľmi znepokojovali".

"Rovnako ako koniec minulého roka bol o prekročení a príliš veľa euroforií, nedávne údaje by mohli byť výsledkom podhodnotenia," píše Brzeski v poznámke pre klientov.

"Pravda je niekde uprostred. Napriek tomu súčasná konvergencia mäkkých a tvrdých údajov nie je konvergencia, ktorú chceli predstavitelia ECB vidieť. "

Zdieľaj tento článok: