Ekonomická predpoveď na zimu 2024: Oneskorené oživenie rastu v dôsledku rýchlejšieho uvoľňovania inflácie

Po utlmenom raste v minulom roku vstúpilo hospodárstvo EÚ do roku 2024 na slabších základoch, ako sa očakávalo. Predbežná zimná prognóza Európskej komisie reviduje rast v EÚ aj eurozóne na 0.5 % v roku 2023 z 0.6 % predpokladaných v jesennej predpovedi a na 0.9 % (z 1.3 %) v EÚ a 0.8 % (z 1.2 % v eurozóne v roku 2024. V roku 2025 sa stále očakáva nárast hospodárskej aktivity o 1.7 % v EÚ a 1.5 % v eurozóne.

Inflácia sa má spomaliť rýchlejšie, ako sa očakávalo na jeseň. V EÚ sa predpokladá, že inflácia harmonizovaného indexu spotrebiteľských cien (HICP) klesne zo 6.3 % v roku 2023 na 3.0 % v roku 2024 a 2.5 % v roku 2025. V eurozóne sa očakáva spomalenie z 5.4 % v roku 2023 na 2.7 %. % v roku 2024 a na 2.2 % v roku 2025. 

Rast, aby sa v roku 2024 po slabšom začiatku roka opäť zrýchlil

V roku 2023 rast brzdila erózia kúpnej sily domácností, silné sprísnenie menovej politiky, čiastočné stiahnutie fiškálnej podpory a klesajúci vonkajší dopyt. Po tom, čo sa v druhej polovici minulého roka len tesne vyhli technickej recesii, zostávajú vyhliadky hospodárstva EÚ v prvom štvrťroku 2024 slabé.

V tomto roku sa však stále očakáva postupné zrýchľovanie ekonomickej aktivity. Keďže inflácia naďalej klesá, rast reálnych miezd a odolný trh práce by mali podporiť oživenie spotreby. Napriek klesajúcim ziskovým maržiam budú investície ťažiť z postupného uvoľňovania úverových podmienok a pokračujúcej implementácie nástroja na obnovu a odolnosť. Okrem toho sa očakáva normalizácia obchodu so zahraničnými partnermi po slabom výkone v minulom roku.

Tempo rastu sa má stabilizovať od druhej polovice roku 2024 do konca roka 2025.

Rýchlejší pokles inflácie, než sa očakávalo

Reklama

Pokles celkovej inflácie v roku 2023 bol rýchlejší, ako sa očakávalo, najmä vďaka klesajúcim cenám energií. S stagnujúcou aktivitou sa zmiernenie cenových tlakov v druhej polovici minulého roka rozšírilo aj na ostatné tovary a služby.

Nižšia než očakávaná inflácia v posledných mesiacoch, nižšie ceny energetických komodít a slabšia ekonomická dynamika spôsobili, že inflácia začala prudšie klesať, než sa očakávalo v jesennej prognóze. V blízkej budúcnosti však uplynutie platnosti opatrení na podporu energetiky v členských štátoch a vyššie náklady na prepravu po prerušení obchodu v Červenom mori pravdepodobne vyvolajú tlak na zvýšenie cien bez toho, aby narušili proces klesajúcej inflácie. Očakáva sa, že na konci prognózovaného horizontu bude celková inflácia v eurozóne tesne nad cieľom ECB, pričom inflácia v EÚ bude o stupeň vyššia.   

Zvýšená neistota v dôsledku geopolitického napätia

Táto prognóza je obklopená neistotou v dôsledku dlhotrvajúceho geopolitického napätia a rizika ďalšieho rozšírenia konfliktu na Blízkom východe. Očakáva sa, že zvýšenie nákladov na dopravu v dôsledku prerušenia obchodu v Červenom mori bude mať na infláciu len okrajový vplyv. Ďalšie prerušenia by však mohli viesť k obnoveným prekážkam dodávok, ktoré by mohli udusiť výrobu a zvýšiť ceny.

V domácom prostredí sú riziká ohrozujúce základné prognózy rastu a inflácie spojené s tým, či spotreba, rast miezd a ziskové marže nedosahujú alebo prevyšujú očakávania, a s tým, ako vysoké úrokové sadzby zostanú a ako dlho. Klimatické riziká a zvyšujúca sa frekvencia extrémnych poveternostných udalostí tiež naďalej predstavujú hrozby. 

pozadia

Ekonomická prognóza zo zimy 2024 obsahuje aktualizáciu ekonomickej prognózy z jesene 2023 so zameraním na vývoj HDP a inflácie vo všetkých členských štátoch EÚ.

Zimná predpoveď je založená na súbore technických predpokladov týkajúcich sa výmenných kurzov, úrokových sadzieb a cien komodít s dátumom uzávierky 29. januára 2024. Pre všetky ostatné prichádzajúce údaje vrátane predpokladov o vládnej politike táto prognóza zohľadňuje informácie do 1. februára 2024 vrátane.

Európska komisia každý rok zverejňuje dve komplexné predpovede (jarná a jesenná) a dve predbežné predpovede (zimná a letná). Predbežné predpovede pokrývajú ročný a štvrťročný HDP a infláciu pre bežný a nasledujúci rok pre všetky členské štáty, ako aj agregáty EÚ a eurozóny.

Ďalšou prognózou Komisie bude ekonomická prognóza z jari 2024, ktorá má byť zverejnená v máji.

Pre viac informácií

Celý dokument: Zima 2024 - Ekonomická predpoveď

Postupujte podľa viceprezidenta Dombrovskis na Twitteri: @VDombrovskis

Postupujte podľa komisára Gentiloniho na Twitteri: @PaoloGentiloni

Postupujte podľa GR ECFIN na Twitteri: @ecfin

Zdieľaj tento článok: