Brexit a mesto Londýn: Čo sa zmenilo?

Británia a Európska únia sa v piatok dohodli na novom pakte finančných služieb po brexite, ktorý im umožní spolupracovať na regulácii, ale málo zlepšuje prístup mesta Londýn k bloku, píše Huw Jones.

Británia opustila Európsku úniu v januári a jej sektor finančných služieb vo výške 130 miliárd GBP (179.17 miliárd dolárov) stratil priamy prístup do bloku, ktorý bol jeho najväčším zákazníkom v hodnote približne 30 miliárd GBP ročne.

Vzťah pomohol upevniť pozíciu Londýna ako jedného z najväčších svetových finančných centier a ako hlavný prispievateľ k britským daňovým príjmom.

Ďalej sa uvádza, ako sa zmenila schopnosť mesta Londýn vstúpiť na trh EÚ a slúžiť klientom v bloku.

Čo sa pre mesto zmenilo v januári?

Finančné služby neboli súčasťou obchodnej dohody medzi EÚ a Spojeným kráľovstvom, ktorá vstúpila do platnosti v januári. Plošný prístup pre britské finančné firmy do EÚ sa skončil a akýkoľvek budúci prístup bude závisieť od systému EÚ známeho ako rovnocennosť.

ČO JE NOVÝ PAKT PRE SPOLUPRÁCU?

Pakt ustanovuje fórum podobné tomu, ktoré už roky má EÚ so Spojenými štátmi. Poskytne priestor pre neformálne a nezáväzné diskusie medzi finančnými regulačnými orgánmi Spojeného kráľovstva a EÚ, nebude však rokovať o prístupe na trh.

ČO JE ROVNOSŤ?

Týka sa to systému EÚ, ktorý poskytuje prístup na trh zahraničným bankám, poisťovacím agentom a iným finančným spoločnostiam, ak ich domáce pravidlá považuje Brusel za „rovnocenné“ alebo také silné ako regulácie v bloku.

Reklama

Je to nepravidelná forma prístupu, ktorá vylučuje finančné činnosti, ako je retailové bankovníctvo. Je to ďaleko od pokračujúceho „pasovania“ alebo úplného prístupu, za ktoré banky lobovali po hlasovaní o referende v Británii v roku 2016 za vystúpenie z EÚ.

Prístup v rámci systému rovnocennosti je možné odobrať s výhradou jedného mesiaca, čo ho robí nespoľahlivým, avšak Británia dúfa, že nové regulačné fórum pomôže presvedčiť Brusel, aby bol systém predvídateľnejší.

BOLA UDELENÁ ROVNOSŤ?

Brusel zatiaľ priznal rovnocennosť iba dvom činnostiam: zúčtovacím ústavom derivátov v Británii od januára na 18 mesiacov a zúčtovaniu írskych transakcií s cennými papiermi do júna.

Brusel tvrdí, že „nie je v žiadnom zhone“, aby udelil rovnocennosť, pretože chce vybudovať svoje vlastné kapitálové trhy, aby sa obmedzila závislosť od mesta a aby zistili, ako ďaleko sa chce Británia odchýliť od pravidiel používaných v tomto bloku.

Tvárou v tvár obmedzenému alebo žiadnemu priamemu prístupu finančné spoločnosti v Londýne už presunuli 7,500 XNUMX pracovných miest a aktíva v objeme viac ako trilión libier do nových uzlov EÚ, aby nedošlo k prerušeniu činnosti klientov v EÚ.

Obchodovanie s akciami, dlhopismi a derivátmi v eurách opustilo Londýn, čím sa Amsterdam stal najväčším obchodným centrom v Európe. Británia a EÚ sa dohodli, že správcovia aktív v Londýne môžu naďalej vyberať zásoby finančných prostriedkov v EÚ.

BUDÚ FINANČNÉ FIRMY EÚ MUSIŤ ODCHOD Z LONDÝNA?

Nie. Aby Británia pomohla udržať Londýn ako globálne finančné centrum, umožňuje firmám z EÚ zostať tam až tri roky v nádeji, že požiadajú o trvalé povolenie pre Spojené kráľovstvo. Británia tiež jednostranne umožňuje finančným spoločnostiam v EÚ ponúkať vybrané služby, ako sú úverové ratingy, priamo britským zákazníkom.

Británia umožnila britským firmám využívať platformy na obchodovanie s derivátmi v bloku, aby sa zabránilo prerušeniu obchodu s klientmi z EÚ.

ČO JE TOTO HOVORIŤ O DIVERGENCII?

Brusel tvrdí, že neudelí prístup na trh, kým nebude mať jasnú predstavu o tom, ako ďaleko sa chce Británia odchýliť od finančných pravidiel zdedených z bloku, v obave, že mesto nakoniec získa konkurenčnú výhodu nad bankami bloku.

Británia vyhlásila, že nebude uplatňovať niektoré pravidlá EÚ, vyladí iné, ako sú normy poistného kapitálu, a zavedie vlastnú verziu čakajúcej európskej regulácie pre investičné spoločnosti.

Uľahčuje to aj pravidlá uvádzania na zoznam, čím sa Británia stáva atraktívnejšou pre fintech a vďaka zverejneniu návrhov na zvýšenie globálnej príťažlivosti kapitálového trhu. Už to začalo uvoľnením obrubníkov pri „temnom“ alebo anonymnom obchodovaní s akciami, čo je nedôvera v krajiny EÚ.

Británia trvá na tom, že nezníži štandardy a bude sa držať akýchkoľvek pravidiel dohodnutých na globálnej úrovni.

BREXIT UKONČÍ LONDÝNSKÉ KRÁĽOVSTVO AKO NAJLEPŠÍ FINANČNÝ PROSTREDIE EURÓPY

STRED?

Zatiaľ nie. Pokiaľ ide o obchodovanie s akciami, menami a derivátmi a hosťovanie správcov aktív, Londýn má stále vysoký náskok pred súpermi vo Frankfurte, Miláne a Paríži.

Finančné firmy tvrdia, že presun väčšieho množstva kapitálu z Londýna, ako je nevyhnutné v rámci brexitu, by spôsobil zbytočnú a nákladnú fragmentáciu trhu.

Ale z dlhodobého hľadiska, ak EÚ zaujme tvrdý postoj k rovnocennosti a jej finančné centrá dosiahnu kritické množstvo pri obchodovaní s kľúčovými triedami aktív, príťažlivosť Londýna ako finančného uzla by sa zmenšila.

($ 1 0.7256 = £)

Zdieľaj tento článok: