#StateAid Komisia schvaľuje znehodnotená opatrenia v oblasti správy majetku banky v Maďarsku a Taliansku

Komisia dospela k záveru, že cenové modely používané maďarskou spoločnosťou pre správu aktív zabezpečujú, že bude nakupovať nesplácané pôžičky za trhové ceny. Komisia tiež rozhodla, že podľa schémy štátnej záruky zvolenej talianskymi orgánmi bude štát odmeňovaný v súlade s trhovými podmienkami za riziko, ktoré bude podstupovať poskytnutím záruky za sekuritizované nesplácané pôžičky. Týmto sa formalizuje porozumenie dosiahnuté medzi komisárkou Margrethe Vestagerovou a ministrom Pierom Carlom Padoanom 26. januára 2016.

Ak členský štát intervenuje tak, ako by to urobil súkromný investor, a je odmenený za riziko, ktoré na seba berie, spôsobom, ktorý by súkromný investor akceptoval, potom tieto intervencie nepredstavujú štátnu pomoc. Komisia preto dospela k záveru, že ani maďarské, ani talianske opatrenia nezahŕňajú štátnu pomoc v zmysle pravidiel EÚ.

Vestager zodpovedný za politiku hospodárskej súťaže uviedol: „Dnešné rozhodnutia ukazujú, že pravidlá EÚ ponúkajú členským štátom rôzne nástroje na naštartovanie čistenia bankových súvah, či už s využitím štátnej pomoci alebo bez nej. Úlohou Komisie je jednoducho zabezpečiť, aby výber urobený národnou vládou nezaťažoval neprimerane verejné financie alebo nenarúšal rovnaké podmienky v EÚ. ““

Podpredseda Valdis Dombrovskis, zodpovedný za euro a sociálny dialóg uviedol: „Vysoká úroveň nesplácaných úverov v niektorých členských štátoch má negatívny dopad na súvahy bánk a obmedzuje ich schopnosť poskytovať úvery podnikom a domácnostiam. Na toto sa tiež upozorňovalo v minulosti, nie na Opatrenia plánované maďarskými a talianskymi orgánmi a schválené Komisiou ukazujú, že členské štáty venujú tejto otázke väčšiu pozornosť, a ukazujú možnosť navrhnúť riešenia, ktoré sa nespoliehajú na štátnu pomoc. efektívnosť týchto systémov sa zlepší sprievodnými reformami v bankovom sektore a v širšom hospodárstve. ““

Maďarská zlá banka

MARK je maďarská spoločnosť pre správu aktív, ktorej solventné finančné inštitúcie v Maďarsku môžu dobrovoľne rozhodnúť o predaji konkrétnej skupiny zlyhaných úverov krytých komerčnými nehnuteľnosťami za trhovú cenu. Spoločnosť MARK použije na určenie trhovej ceny týchto aktív osobitnú metódu ocenenia. Je určená na naštartovanie realizácie určitých zlyhaných úverov, ktoré majú banky v Maďarsku. Rozpočet spoločnosti MARK bol pôvodne stanovený na 1 miliardu EUR, čo sa môže v neskoršej fáze zvýšiť.

Reklama

Spoločnosť MARK bude nakupovať najmä zlyhané pôžičky zabezpečené aktívami komerčných nehnuteľností, ako sú kancelárie, hotely, maloobchodné projekty (napríklad nákupné centrá), pozemky a priemyselné podniky (napríklad sklady). Hodnotenie Komisie ukázalo, že metodika spoločnosti MARK na stanovenie ceny prevodu zabezpečí ocenenie v súlade s trhom:

• Po prvé, Komisia dospela k záveru, že podrobné modely oceňovania vyvinuté spoločnosťou MARK pre každú kategóriu aktív stanovujú ceny za trhových podmienok. Sú založené na obozretných parametroch a všeobecne prijatých metódach oceňovania. Modely boli navyše kalibrované na základe najnovších dostupných trhových cien transakcií.

• Po druhé, spoločnosť MARK si najme nezávislého odhadcu, aby vykonal oceňovanie na základe oceňovacích modelov, ktoré skontroluje kvalifikovaný validátor.
• Po tretie, ďalšie záruky, vrátane obmedzenia prevodnej ceny a následného overenia transakcií, ďalej zabezpečia, aby skutočné transakcie nezahŕňali štátnu pomoc.

Komisia preto dospela k záveru, že opatrenie neobsahuje štátnu pomoc v zmysle pravidiel EÚ o štátnej pomoci. Toto rozhodnutie nezaujíma stanovisko k súladu s inými právnymi aspektmi v súvislosti so zriadením, financovaním a správou spoločnosti MARK.

Talianska štátna záručná schéma

Talianska schéma štátnej záruky je navrhnutá na pomoc talianskym bankám pri sekuritizácii a presunutí zlyhaných úverov z ich súvah. Individuálne riadený súkromný sekuritizačný nástroj by nakupoval nesplácané pôžičky od banky, združoval ich a predával bankovky so sekuritizovanými aktívami, ktoré drží, na rôznych úrovniach rizika investorom, tj. Rizikovo nesúce juniorské a - voliteľné - mezanínové bankovky ako dlhopisy s nižším rizikom pre seniorov, na ktoré by sa navyše vzťahovala štátna záruka. Cieľom je prilákať široké spektrum investorov, motivovať banky k čo najrýchlejšiemu vybavovaniu nesplácaných úverov a zlepšiť ich likviditu.

Hodnotenie Komisie ukázalo, že štátne záruky za prioritné bankovky budú odmeňované za trhových podmienok podľa prijatého rizika, tj spôsobom prijateľným pre súkromného operátora za trhových podmienok. Zabezpečujú to najmä tieto prvky:

• Po prvé, riziko pre štát bude obmedzené, pretože štátna záruka sa vzťahuje iba na nadriadenú tranžu. Nezávislá ratingová agentúra schválená ECB by zabezpečila, aby poznámky prioritnej tranže bez zohľadnenia štátnej záruky zodpovedali riziku investičného stupňa. Schopnosť sekuritizačného nástroja splácať nadriadenú tranžu bude závisieť okrem iného od mier vypracovania podkladových aktív, nákladov na sekuritizačný nástroj, hrúbky podriadených a medziposchodových tranží, ak sú k dispozícii, a kvality obsluhovateľa. .
• Po druhé, rozdelenie rizika tranží a nastavenie sekuritizačných subjektov bude testované a potvrdené trhom skôr, ako štát prevezme akékoľvek riziko. Štátna záruka na vyššiu tranžu nadobudne účinnosť, iba ak sa najmenej viac ako polovica nezaručenej a rizikovej tranže tranže úspešne predala účastníkom súkromného trhu.
• Po tretie, štátna odmena za podstupované riziko bude podľa trhových podmienok. Poplatok za záruku bude vychádzať z trhovej referenčnej hodnoty (kôš cien swapov na kreditné zlyhanie talianskych spoločností) a bude zodpovedať úrovni a dĺžke rizika, ktoré štát podstupuje pri poskytovaní záruky. To znamená, že zaplatený poplatok za záruku sa bude časom zvyšovať v súlade s trvaním expozície štátu. Táto štruktúra poplatkov okrem vymenovania externého správcu má za cieľ zvýšiť efektivitu tréningu a pravdepodobné zotavenie po zlyhaných pôžičkách.

Na tomto základe mohla Komisia dospieť k záveru, že opatrenie neobsahuje štátnu pomoc v zmysle pravidiel EÚ.